房價收入比,從來就是個僞命題

作者:康華房地産 發布時間:2019/4/8 8:40:38 來源:本網站
  很多人對于中(zhōng)國房價的态度,大(dà)概可以分(fēn)爲三類:

  看不懂;看不透;看不穿

  談論房價的人确實很多,但很多觀點你聽(tīng)着聽(tīng)着就覺得邏輯線是很亂的

  還有很多我(wǒ)們理所當然認爲的常識,一(yī)些邏輯,一(yī)些認知(zhī)上的概念,這幾年經過市場不斷的洗滌,都在慢(màn)慢(màn)進行着調整

  比如房價收入比這個概念,大(dà)家的理解可能出現了一(yī)些偏差

  01

  通常意義上所謂的房價收入比,就是住房總價比上一(yī)個地區的家庭可支配收入

  很多人會把房價收入比這個維度的重要性拔的特别的高,更有一(yī)些人直接把房價收入比來衡量一(yī)個城市的房價是否合理

  最基本的表述就是這個比值越高,說明房價泡沫越大(dà),要趕緊賣房,比值越低,說明房價越健康,值得購入

如果對照上面的表格,也就是說,一(yī)個家庭想要在深圳買一(yī)套标準大(dà)小(xiǎo)的房子需要34.2年
如果對照上面的表格,也就是說,一(yī)個家庭想要在深圳買一(yī)套标準大(dà)小(xiǎo)的房子需要34.2年


  在三亞(樓盤)需要29.8年,在北京(樓盤)需要25.4年,在上海(樓盤)需要26.1年,在廈門(樓盤)需要22.5年

  如果從這個角度看,房價顯然是高的

  所以,如果這個命題邏輯成立的話(huà),那麽,深圳、上海、北京、杭州(樓盤)、廣州(樓盤)這些一(yī)二線城市的房價其實是最危險的,整個房價已經與家庭收入嚴重脫軌

  因爲一(yī)個工(gōng)薪家庭想要在這幾個城市買房,需要不吃不喝近30年,整個房價已經與家庭收入嚴重脫軌

  像沈陽、南(nán)昌(樓盤)、宜昌(樓盤)、烏魯木齊等這樣三四五線的城市反而是最值得買入的,因爲他們的房價很親民,房價收入比很低,基本沒有泡沫

  如果把樣本數據再次放(fàng)大(dà)的話(huà),參照房價收入比這個維度,你會發現中(zhōng)國很多中(zhōng)西部的五六線城市都極具投資(zī)價值,因爲房價基數低,而當地收入也還可以

  比如朔州(山西西北部),房價在3600元/平,人均GDP超過5.5萬元;雞西(黑龍江東南(nán)部),房價在3500元/平,人均GDP3萬;石嘴山(甯夏),房價3000元/平,人均GDP5萬

  大(dà)家有沒有覺得跟往常我(wǒ)們的認知(zhī)不太一(yī)樣了,房價收入比反應出的是優質的一(yī)二線城市是沒有投資(zī)價值的且充滿了泡沫,而那些躲藏在角落裏的五六線城市,投資(zī)的安全價值卻是很高

  房價收入比這個概念,到底是哪裏出了問題

  02

  在回答這個問題之前,我(wǒ)想先跟大(dà)家聊一(yī)聊關于前幾年房産圈兩個大(dà)佬之間有關房價的著名争論

  謝國忠和任志(zhì)強,前者是看空派,後者是看多派

  當然,從目前發展的情況看,就是後者赢了,于是網上有個段子就是說跟着任大(dà)炮有肉吃,跟着謝國忠可能連湯都喝不起了

  作爲前摩根士丹利董事總經理,謝國忠對于股市和經濟的判斷都是非常精準的,他曾經在股市6000點的時候直接預言股市即将進入拐點下(xià)行期

  不能不說眼光毒辣,目光長遠,但唯獨在房價這件事上,貌似弄的有些狼狽,最根本的原因就是他在房價收入比這個概念上出現的誤讀

  謝國忠看空中(zhōng)國房價一(yī)個很重要的維度就是房價收入比,他認爲如果參照目前中(zhōng)國各個城市工(gōng)薪階層的收入,整個房價已經遠遠超出了居民的實際可承受能力

  我(wǒ)覺得,可能一(yī)直以來,我(wǒ)們對房價收入比這個概念存在着長久的理解誤區

  房價收入比應該是:

  房價是對未來中(zhōng)高收入的反應

  請注意,這裏面提到了兩個詞,一(yī)個是未來,一(yī)個是中(zhōng)高收入

  如果從這兩個角度和概念切進去(qù)理解的話(huà),我(wǒ)們就能解釋很多事情

  你可以把這個情況想象成股票,其實從本質上看,房價跟股價是一(yī)樣的

  某上市公司當前股票的價格其實是包含了對未來預期的一(yī)個價值的,反應了投資(zī)者對于該公司未來的信心程度

  爲什麽投資(zī)者會買蘋果公司或是亞馬遜公司的股票,就是對他們的未來發展充滿了信心,就好比亞馬遜在前幾年一(yī)直是虧損的,市盈率卻一(yī)度超過300,但是資(zī)本市場對它仍是趨之若鹜,根本原因就是因爲有良好的預期

  我(wǒ)們經常說的一(yī)句話(huà),你買一(yī)個城市的房子,其實就是買了這座城市的股票

  你覺得這個城市經濟發展是有希望,未來有上漲預期,才會購買,對吧,本質上看其實就是這個道理

  另外(wài)一(yī)個概念就是中(zhōng)高收入

  随着城市化進程的不斷推進,并不是所有人都有機會購買房子

  房地産的頂層設計邏輯其實就是低端有保障、中(zhōng)端有支持、高端有市場

  換句話(huà)說就是房子就應該是賣給中(zhōng)高收入的,低收入階層的住房需求很可能就是通過租賃市場來解決的

  商(shāng)品房的定位其實就是一(yī)種高端的商(shāng)品,不是依靠社會的平均收入就能輕松購置的東西

  特别是随着房價越來越高,大(dà)量城市的住房供應形勢會越來越多元化,越來越多的人會選擇保障房和公租房,這種趨勢在一(yī)二線城市将變得尤其明顯

  03

  如果對比下(xià)紐約、東京、香港等發達城市,這些發達城市的租賃占比差不多在55%-60%,全美最大(dà)的35座城市中(zhōng),有18座城市的房屋出租率超半數

但如果對比一(yī)線城市北上廣,整體(tǐ)的
但如果對比一(yī)線城市北上廣,整體(tǐ)的
租賃市場的占比大(dà)概隻有30%,從國際城市的發展現狀看,我(wǒ)們也能大(dà)緻看到我(wǒ)們未來要發展的重點方向


  這其實就是解釋了爲什麽最近幾年我(wǒ)們看到政府層面在大(dà)力發展租賃市場

  北京和上海等一(yī)線城市用于公共租賃的土地面積也在每年遞增的現狀,未來5年,北京土地市場專項用于租賃的土地占比将超過35%

  同樣的居住需求,對于不同人群,未來滿足的方式也會是不同的

  04

  房子其實是非常特殊的一(yī)件商(shāng)品,首先它具有消費品也就是居住屬性,另外(wài)作爲資(zī)産還具有投資(zī)屬性

  房價收入比其實就隻是反映了房子的居住屬性,并沒有反映出房子的資(zī)産屬性

  爲什麽這麽說,因爲從本質上看,房子的這兩種屬性在定價機制上是完全不一(yī)樣的

  作爲消費品的居住屬性,反映的就是當下(xià)的使用價值,因此會受到當下(xià)人均收入水平的約束,比如一(yī)輛汽車(chē)定價是10萬元,這個價格是包含了品牌、使用性能各因素進去(qù)的

  如果一(yī)個商(shāng)品隻有消費品的使用價值,那麽随着時間的推移,必定會慢(màn)慢(màn)的折價,因爲整個過程是有損耗的

  比如新車(chē)第一(yī)年賣10萬,第二年可能隻值8萬了,如果你賣到15萬,肯定沒人買,因爲這個價格違背了定價規律

  但是如果具有資(zī)産屬性的話(huà),就完全不一(yī)樣了

  具有資(zī)産屬性的産品他的價格反應的就不止是當下(xià)的使用價值,而是應該包含未來的預期,預期越高,估值也就越大(dà),這就和剛剛在前面跟大(dà)家提到股價漲跌的邏輯其實是一(yī)樣的

  所以,如果這樣來看,作爲資(zī)産屬性的房子和社會平均收入的關聯就不大(dà)了

  因此,如果我(wǒ)們從房子的使用屬性和投資(zī)屬性這兩個維度看的話(huà),就能更清晰的感受到決定這個房價的因素到底有哪些

  從使用屬性看,就是你住在這個房子裏覺得方不方便,舒不舒服,比如離(lí)地鐵近不近,有沒有學區,房子是哪家開(kāi)發商(shāng)蓋的,小(xiǎo)區綠化率怎麽樣,物(wù)業怎麽樣,小(xiǎo)區業主的素質怎麽樣等等

  從投資(zī)屬性看,就是這個城市的能級怎麽樣,有多少産業可以吸引人口流入,有多少中(zhōng)高收入的階層,未來有沒有利好的規劃刺激等等

  特别是對于一(yī)二線城市而言,城市的能級越大(dà),覆蓋的人口面也就越多,房産所具備的資(zī)産屬性就越強

  因爲對于這些城市而言,他們的購買人群已經不是單純的依靠當地人的平均收入來支撐了,而是來自全國的富裕階層

  如果單純談論房價收入比這個概念,我(wǒ)們将永遠無法認清這個城市房價的天花闆到底在哪裏

  05

  從現在起,請盡快忘了房價收入比這個概念,不然你會錯失更多的上車(chē)機會

  房價收入比,其實就是個僞命題

  以上爲正文,來自R先生(shēng)

(責任編輯:徐帥 )