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要通過調控政策堅持扭轉市場預期，讓部分(fēn)高杠杆企業受到懲罰，避免周期性反彈，不能爲了短期利益而犧牲未來。
據媒體(tǐ)報道，全國多個城市公布“限跌令”，嚴禁地産企業低價傾銷、打價格戰，堅決杜絕惡性競争、降标降質、逾期交付等違規違法行爲。
發布“限跌令”的主要是一(yī)些二三線城市，樓市存在下(xià)行壓力，但在一(yī)線城市，則繼續實施嚴格的調控政策，抑制房價上漲。對于在一(yī)二三線城市都有項目的企業而言，或将面臨一(yī)定的壓力，一(yī)些企業出現了财務危機。
目前一(yī)些地區和城市的房價存在下(xià)行壓力，原因各異，很大(dà)程度上是源于供給過多，而需求不足。在這些城市，雖然過去(qù)曾因一(yī)線城市房價引發的普漲效應而出現上漲，但本地的經濟結構、人口與收入都不支持房價過快過高上漲，因此，當一(yī)線城市不再繼續上漲并向二三線城市傳導時，價格虛高的問題就會顯現。
随着中(zhōng)國政府落實“房住不炒”政策，對一(yī)線城市的樓市進行嚴格調控，并且對房地産企業設置債務紅線，對銀行按揭規模進行限制，二三線城市的地産項目就可能會有“降價搶跑，落袋爲安”的沖動。這種狀況很容易引起價格戰，導緻交易秩序的混亂并制造不穩定的市場預期，因此，限跌政策有利于穩定秩序與預期，避免踩踏式行情出現。
但是，市場存在買漲不買跌的情緒，當出現下(xià)跌趨勢與預期後，銷售就會變得冷清，交易量很可能會大(dà)幅下(xià)滑。而一(yī)些房地産企業則面臨債務壓力，有迫切去(qù)庫存降杠杆的要求，最終導緻房地産企業面臨流動性壓力。目前，這種壓力僅僅存在于部分(fēn)企業。但如果交易量持續走低，有可能會傳導到更多企業。
這也是中(zhōng)國樓市與其他國家樓市不同的地方。在日本和美國，房地産危機主要是因爲購房者過高的杠杆在房價下(xià)跌後形成按揭壞賬并将風險傳導到金融體(tǐ)系。但中(zhōng)國購房者的杠杆率受到了嚴格的限制，這是因爲購房者首套房首付比例至少三成，且大(dà)部分(fēn)住房是在過去(qù)低價格時期購買的，2016年以來購房者的規模占比較小(xiǎo)，即使樓市出現下(xià)跌，住房按揭的壞賬率也較爲有限，主要是高杠杆炒房者或者生(shēng)意失敗的家庭面臨還款風險。
目前樓市面臨的可能風險是房地産企業的流動性問題，大(dà)部分(fēn)企業預期政府會周期性放(fàng)松樓市，因此，許多都使用了過高的杠杆。當政府不再繼續周期性放(fàng)松的時候，這些企業就有可能會陸續出現債務違約現象。這也是目前市場所擔心的，害怕引起金融風險。因爲，房地産行業的規模較大(dà)，如果出現行業性的風險，不管是對就業以及GDP，還是對金融秩序，都可能出現難以預測的影響。
過去(qù)該行業的一(yī)些企業總是在賭經濟下(xià)行時政府會刺激樓市，并且往往取得成功，推動房價脈沖式上漲。幫助房地産企業去(qù)杠杆的做法，一(yī)般是通過漲價吸引購買者，讓居民部門繼續加杠杆，而轉移杠杆的做法進一(yī)步導緻居民部門在今年第二季度的杠杆率達到62%。
毫無疑問，那些承受壓力的房地産企業應該盡快出售資(zī)産應對流動性壓力。理論上而言，目前的政策組合對房地産企業與金融體(tǐ)系的影響應該經過了壓力測試，同時中(zhōng)國還在準備進行大(dà)規模的公共租賃住房建設，因此，市場部門的房地産投資(zī)下(xià)降可以用公共租賃住房投資(zī)來補充，從而起到支撐經濟的作用。
房地産處于中(zhōng)國經濟核心區域，涉及到金融和财政兩大(dà)領域，但也可能成爲影響經濟轉型、形成金融風險的因素。從長遠看，逐步縮小(xiǎo)房地産部門的規模和杠杆率，實現市場的軟着陸是非常重要的。當前，要通過調控政策堅持扭轉市場預期，讓部分(fēn)高杠杆企業受到懲罰，避免周期性反彈，不能爲了短期利益而犧牲未來。監管部門也要爲這種懲罰做好風險監控和防範的準備，實現行業泡沫的有序出清。
