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島 君 說
今天下(xià)午三點多，新華社發了政治局開(kāi)會分(fēn)析經濟形勢的消息，這個時間開(kāi)會是慣例，但消息發的這麽早印象中(zhōng)還是第一(yī)次，一(yī)般這種重要會議都是傍晚發消息，估計是一(yī)季度中(zhōng)央會議比較多，很多問題思路都已經明确了，讨論時間自然短一(yī)些。會議公告一(yī)如既往的簡短，但其中(zhōng)還是有很多信号值得關注。
以下(xià)是管清友、朱振鑫解讀的“423政治局會議的八個政策信号”：
作者簡介：管清友，如是金融研究院首席經濟學家；朱振鑫，如是金融研究院首席研究員(yuán)。
作 者：管清友、朱振鑫
來 源：如是金融研究院
第一(yī)，不擔心擠水分(fēn)、擠泡沫造成的經濟下(xià)行。
對一(yī)季度經濟指标的描述是“總體(tǐ)穩定”，和去(qù)年“增長和效益回升”有區别，但依然用了“穩中(zhōng)向好”這個定性，還是有點超預期的。因爲增長和效益确實都在明顯的向下(xià)，不要隻盯着一(yī)季度6.8%的實際增速，名義GDP增速已經從11.2%掉到10.2%了，而去(qù)年一(yī)季度是從7.9%反彈到11.7%。
這種定調隻能說明，中(zhōng)央并不擔心名義GDP的下(xià)行，這和擠水分(fēn)、擠泡沫有關系，甚至是中(zhōng)央樂見的“好事”，這很重要。
第二，貨币财政基調看似沒變，但實際上留了寬松的口子。
“堅持積極的财政政策取向不變，保持貨币政策穩健中(zhōng)性”，這兩句和去(qù)年沒變化，但看貨币财政政策關鍵不是看這兩句，要看後面幾句。上次後面跟的是“管住貨币供給總閘門，保持貨币信貸和社會融資(zī)規模合理增長”，這次跟的是“注重引導預期，把加快調整結構與持續擴大(dà)内需結合起來，保持宏觀經濟平穩運行”。
很明顯，上次要管住閘門，偏緊，這次要擴大(dà)内需，偏松。今年經濟下(xià)行的壓力是客觀存在的，适度微調是大(dà)概率事件，這次降準就是一(yī)個信号，雖然是對沖性的，沒有全面降準力度那麽大(dà)，但任何寬松都不是一(yī)步完成的，看清方向最重要。
第三，對總量指标繼續淡化，以後要多看結構指标。
總量上一(yī)筆帶過，重點強調結構改善，用了兩個較好，一(yī)是協調性較好，二是協同性較好，這似乎是在回應一(yī)季度外(wài)界對各種分(fēn)項指标與總體(tǐ)指标不吻合的質疑。
确實，我(wǒ)們現在看經濟指标的邏輯框架需要變革。工(gōng)業與服務業的結構調整可能導緻工(gōng)業增加值數據失靈，内外(wài)需結構的變化可能導緻出口數據失靈，投資(zī)消費的結構調整可能導緻固定資(zī)産投資(zī)數據失靈。
第四，頂層領導機制的變化越來越清晰，執行力将明顯增強。
今年之所以把三中(zhōng)全會提前這麽長時間，就是爲了趕緊把機構和人事的問題搞定，這樣才有條件搞改革。一(yī)季度，除了國務院的機構改革，黨的機構也做出了适應性的大(dà)調整。一(yī)系列領導小(xiǎo)組改組爲委員(yuán)會，尤其是中(zhōng)央财經委員(yuán)會非常重要，這次特别進行了回顧。黨管經濟，機制越來越常态化、規範化，執行力可能會明顯增強。
第五，強調博鳌（樓盤）亞洲論壇和海南(nán)（樓盤）的開(kāi)放(fàng)，對全局是一(yī)個強烈的改革開(kāi)放(fàng)信号。博鳌是一(yī)個窗口，海南(nán)是一(yī)個前站，中(zhōng)央這次給予史無前例的高規格爲的不隻是海南(nán)，而是以此爲契機，全面深化改革開(kāi)放(fàng)。值得注意的是，對海南(nán)的描述有一(yī)個小(xiǎo)變化，之前習總書記在博鳌講的是“逐步探索、穩步推進中(zhōng)國特色自由貿易港”，這次會議直接簡化爲“逐步建設中(zhōng)國特色自由貿易港”，結合近期一(yī)些海南(nán)的政策來看，恐怕對海南(nán)的開(kāi)放(fàng)力度比我(wǒ)們想象的還要大(dà)。
第六，高質量發展需要新的“錨”，央行的金融業綜合統計隻是開(kāi)始，這些錨估計會陸續推出。頂層的目标已經從高速度增長轉向高質量發展，但支持這種目标的“指标體(tǐ)系、政策體(tǐ)系、标準體(tǐ)系、統計體(tǐ)系、績效評價、政績考核辦法”尚不健全，這是一(yī)個必須解決的前提。如果錨都不準，方向肯定會有問題。這不是新事，各個部委都在做，最重要的就是央行的金融業綜合統計，有了統計、标準，才能真實的評價和考核，才能正确的決策。
第七，2018将成爲核心技術紅利年。
中(zhōng)美貿易戰不可怕，可怕的是金融戰和技術戰，這次中(zhōng)興事件給中(zhōng)國敲響了警鍾，中(zhōng)央空前重視。在核心元器件、核心基礎設施尤其是網絡基礎設施上受制于人，是目前中(zhōng)國最大(dà)的軟肋。
最近中(zhōng)央連續開(kāi)會，肯定會有大(dà)量的支持資(zī)金和政策出台。但也必須認識到，這些技術和核武器不一(yī)樣，有客觀規律，需要時間和積累，舉國體(tǐ)制能否奏效打個問号，但不管怎樣，我(wǒ)們别無選擇。
第八，中(zhōng)央現在不隻關注銀行和樓市，現在比以往任何時候都要重視資(zī)本市場風險。
專門提到“推動信貸、股市、債市、彙市、樓市健康發展”，點了五個市場的名字，這在之前從來沒有過。信貸是傳統的銀行風險，樓市是傳統的房地産風險，把股市、債市、彙市加進來是這幾年的是一(yī)個重要變化。主要是因爲這幾個市場都暴露了大(dà)風險，2013年的錢荒和2016年的債災，2015年的股災，811之後外(wài)彙儲備蒸發一(yī)萬億，什麽市場一(yī)旦出現這樣的系統性風險，政策層是一(yī)定不會放(fàng)過的。
附：會議公告
中(zhōng)共中(zhōng)央政治局召開(kāi)會議
分(fēn)析研究當前經濟形勢和經濟工(gōng)作
審議《關于新時代加強黨政軍警民合力強邊固防的意見》
中(zhōng)共中(zhōng)央總書記習近平主持會議
中(zhōng)共中(zhōng)央政治局4月23日召開(kāi)會議，分(fēn)析研究當前經濟形勢和經濟工(gōng)作，審議《關于新時代加強黨政軍警民合力強邊固防的意見》。中(zhōng)共中(zhōng)央總書記習近平主持會議。
會議認爲，今年以來，面對錯綜複雜的國内外(wài)形勢，各地區各部門按照黨中(zhōng)央部署，堅持穩中(zhōng)求進工(gōng)作總基調，按照高質量發展的要求，以供給側結構性改革爲主線，銳意進取，紮實工(gōng)作，經濟運行延續了穩中(zhōng)向好态勢。
一(yī)季度主要指标總體(tǐ)穩定、協調性較好，内需拉動作用增強，工(gōng)業和服務業協同性較好。結構調整對經濟發展的支撐作用明顯，供給側結構性改革不斷深化，新産業成長和傳統産業轉型升級态勢良好，經濟運行内在穩定性有效提升，質量效益保持較好水平，推動高質量發展取得良好開(kāi)端。
會議強調，中(zhōng)央财經委員(yuán)會召開(kāi)第一(yī)次會議，對打好防範化解重大(dà)風險、精準脫貧、污染防治“三大(dà)攻堅戰”進行部署。博鳌亞洲論壇2018年年會成功舉辦，我(wǒ)國宣布擴大(dà)開(kāi)放(fàng)新的重大(dà)舉措。黨中(zhōng)央決定支持海南(nán)建設自由貿易試驗區、逐步建設中(zhōng)國特色自由貿易港，釋放(fàng)深化改革開(kāi)放(fàng)強烈信号。
會議指出，我(wǒ)國經濟周期性态勢好轉，但制約經濟持續向好的結構性、深層次問題仍然突出，“三大(dà)攻堅戰”還有不少難題需要攻克，世界經濟政治形勢更加錯綜複雜。要增強憂患意識、堅持問題導向，着力解決突出矛盾和問題。
會議強調，完成全年目标任務需要付出艱苦努力。關鍵是要主動同高質量發展的要求對表，對得上的加緊推，對不上的及時改。
要加強頂層設計，抓緊出台推動高質量發展的指标體(tǐ)系、政策體(tǐ)系、标準體(tǐ)系、統計體(tǐ)系、績效評價、政績考核辦法，使各地區各部門在推動高質量發展上有所遵循。要支持各地區結合實際積極探索推動高質量發展的途徑。
會議要求，各地區各部門要全面貫徹黨的十九大(dà)和十九屆二中(zhōng)、三中(zhōng)全會精神，以習近平新時代中(zhōng)國特色社會主義思想爲指導，認真落實中(zhōng)央經濟工(gōng)作會議和政府工(gōng)作報告各項部署，做好下(xià)一(yī)步工(gōng)作。
首先要全力打好“三大(dà)攻堅戰”，同時要堅持積極的财政政策取向不變，保持貨币政策穩健中(zhōng)性，注重引導預期，把加快調整結構與持續擴大(dà)内需結合起來，保持宏觀經濟平穩運行。
要深化供給側結構性改革，更多運用市場化法治化手段化解過剩産能，加強關鍵核心技術攻關，積極支持新産業、新模式、新業态發展，繼續簡政放(fàng)權，減稅降費，降低企業融資(zī)、用能和物(wù)流成本。實施好鄉村(cūn)振興戰略。
要更加積極主動推進改革開(kāi)放(fàng)，深化國企國資(zī)、财稅金融等改革，盡早落實已确定的重大(dà)開(kāi)放(fàng)舉措。要推動信貸、股市、債市、彙市、樓市健康發展，及時跟進監督，消除隐患。要加大(dà)保障改善民生(shēng)工(gōng)作力度，加強基本公共服務，解決好群衆關心的關鍵小(xiǎo)事。會議指出，黨政軍警民合力強邊固防是我(wǒ)國邊海防的獨特優勢。新時代鞏固黨政軍警民合力強邊固防，對于加強黨對邊海防工(gōng)作集中(zhōng)統一(yī)領導、實現建設強大(dà)穩固現代邊海防戰略目标具有十分(fēn)重要意義。要統一(yī)思想，凝聚共識，增強責任擔當和進取精神，加緊推進各項工(gōng)作，爲建設強大(dà)穩固的現代邊海防奠定堅實基礎。
會議強調，要加強黨的集中(zhōng)統一(yī)領導，沿邊沿海各級黨委要落實主體(tǐ)責任，抓好黨的邊海防方針政策貫徹落實，完善集中(zhōng)統一(yī)領導的制度機制，強化重大(dà)工(gōng)作的頂層設計、總體(tǐ)布局、協調推進，切實将各方面各領域力量融起來、工(gōng)作統起來。
要強化統籌協調、健全制度機制、搞好齊抓共管、推進依法治邊，進一(yī)步完善邊海防力量體(tǐ)系，走開(kāi)軍民融合共建邊海防的路子，推動軍地聯防聯管，落實相關保障措施。
要統籌強邊固防和“一(yī)帶一(yī)路”建設、脫貧攻堅、興邊富民、生(shēng)态保護等工(gōng)作，促進邊境地區經濟社會發展和對外(wài)開(kāi)放(fàng)，維護沿邊沿海地區和管轄海域安全穩定與繁榮發展。
“預測是一(yī)套系統的方法論，需要基于數據分(fēn)析、政策理解和曆史研究，領導人的個性和施政特點，對宏觀、行業和微觀進行專業分(fēn)析。”
