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2021年6月18日，作爲我(wǒ)國首個對外(wài)開(kāi)放(fàng)的期權合約，棕榈油期權在大(dà)商(shāng)所正式上市并同步引入境外(wài)交易者參與交易，至今上市半年，棕榈油期權市場運行平穩有序，交易規模逐步擴大(dà)，期權功能初步顯現。
據統計，上市半年來，棕榈油期權累計成交量869.10萬手，累計成交額128.64億元，日均持倉量11.20萬手。棕榈油期權累積成交量、日均持倉量分(fēn)别占标的期貨的7%和17%，在同期國内已上市的20個商(shāng)品期權中(zhōng)分(fēn)别位列第6、第8位；日均換手率爲0.68，處于合理水平。從投資(zī)者參與情況看，棕榈油期權上市以來單位客戶參與積極，參與交易的單位客戶數量穩步上升，截至12月17日，棕榈油期權單位客戶持倉量占比67%，境外(wài)開(kāi)戶客戶及具有境外(wài)背景客戶持倉占比爲15%。
據了解，棕榈油是目前世界上生(shēng)産量、消費量和國際貿易量最大(dà)的植物(wù)油品種，與大(dà)豆油、菜籽油并稱爲“世界三大(dà)植物(wù)油”。我(wǒ)國的棕榈油消費完全依賴于進口，是世界第二大(dà)棕榈油進口國，棕榈油已經成爲我(wǒ)國僅次于豆油的第二大(dà)植物(wù)油消費品種。在今年油脂價格大(dà)幅波動中(zhōng)，棕榈油期權有效發揮功能，爲産業企業提供了更精細化、個性化的風險管理的工(gōng)具。
方順聯合（甯波）供應鏈有限公司是一(yī)家以棕榈油基差交易爲主的貿易型企業，品種以24度棕榈油爲主，業務區域涵蓋華南(nán)、華東和華北地區，月均貿易量約5000噸。公司業務負責人鄒海龍表示，棕榈油期權相比期貨，可以滿足企業在采購不同階段的風險管理需求，在當前現貨市場基差交易已經極其成熟的情況下(xià)，通過将基差與期權結構結合，能夠降低雙方成交的基差成本。
“今年4月中(zhōng)旬，公司判斷棕榈油價格仍有上漲空間，但是擔心出現快速的、大(dà)幅回調，公司既想對當前利潤保值，又(yòu)不希望失去(qù)棕榈油價格繼續上漲可能帶來的更多盈利。因此，公司選擇看跌三領口期權組合策略對持有的500噸24度棕榈油單邊頭寸進行保值。”鄒海龍說。具體(tǐ)看，公司在4月下(xià)旬賣出執行價格爲6810元/噸的看跌期權和執行價格爲7500元/噸的看漲期權，并買入執行價格爲7200元/噸的看跌期權，5月下(xià)旬平倉，期間棕榈油價格從7300元/噸上漲到7510元/噸，公司仍享受了價格上漲的利潤，同時也爲擔心出現的将近400點的下(xià)跌進行了保護。
市場人士表示，近年來，受原産國産量、庫存、出口政策以及國内需求變動等因素影響，尤其是疊加新冠疫情在全球爆發，棕榈油價格波動不斷增大(dà)，市場對精細化的風險管理需求不斷增加。棕榈油期權上市、同步國際化及平穩運行，一(yī)是爲境内外(wài)油脂油料産業企業和其他相關主體(tǐ)提供了新型的風險管理工(gōng)具，完善了市場定價機制，提升了整個産業鏈企業的風險管理水平。二是提升了标的期貨市場運行質量，增強了市場流動性，提高了期貨市場價格發現效率，促進了期貨市場功能的充分(fēn)發揮。三是拓寬了我(wǒ)國衍生(shēng)品市場的工(gōng)具體(tǐ)系，使期權覆蓋更多重要的産業鏈，既豐富了我(wǒ)國衍生(shēng)品市場工(gōng)具體(tǐ)系、擴大(dà)了衍生(shēng)品市場交易規模，又(yòu)推動了我(wǒ)國衍生(shēng)品市場發展，爲市場增添了活力。四是進一(yī)步提高了境内期貨市場的國際影響力，有效落實了“全面提高對外(wài)開(kāi)放(fàng)水平”和“建設更高水平開(kāi)放(fàng)型經濟新體(tǐ)制”的國家戰略要求。
據悉，自2017年3月31日豆粕期權上市以來，大(dà)商(shāng)所期權品種不斷豐富，目前已增加至8個，覆蓋了油脂油料、玉米、黑色及能化等多個産業闆塊，期權市場規模穩步增加，運行質量逐步提升，爲相關主體(tǐ)管理價格及波動率風險提供了重要工(gōng)具。
大(dà)商(shāng)所相關負責人表示，下(xià)一(yī)步，大(dà)商(shāng)所一(yī)方面将持續優化期權合約規則，促進期權功能有效發揮，結合期現貨市場運行情況，穩步推進更多期權品種上市并列爲境内特定品種。另一(yī)方面，将持續開(kāi)展期權市場培育，擴大(dà)商(shāng)品期權市場參與者範圍，夯實期權新品種上市客戶基礎，促進期權市場持續健康發展，真正爲産業客戶和市場參與者辦好實事。
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